Wisunofx市場アップデート：ドルの反発は長続きしない可能性、トランプの関税延期が重要な要因に

デジャルダン銀行の専門家は、提案された関税が2025年または2026年に延期される場合、ドルの上昇は一時的なものである可能性が高いと指摘しています。この延期は、世界経済に短期的な息抜きをもたらすかもしれません。さらに、米国企業が関税発効前に海外調達を加速すれば、他国の通貨がドルに対して強くなる可能性があります。

もう一つの為替レートの変動要因は、金融政策の動向です。

デジャルダン銀行は、米国経済が現在の成長率を維持するのに苦しむ可能性があり、これが連邦準備制度（FRB）に複数回の利下げを促す可能性があると予測しています。このより慎重なアプローチは、トランプ政権によって引き起こされる可能性のあるインフレ問題に対処するためです。

デジャルダン銀行のチーフエコノミスト、ジミー・ジーン氏は、「関税が2025年末または2026年初めまで延期されるならば、世界経済は短期的に息抜きを得る可能性がある」と述べています。さらに、米国企業が関税実施前に商品を急いで調達する場合、複数の国々が恩恵を受け、他の通貨がドルに対して一時的に強くなると予測されています。

関税政策の影響

1.関税延期の背景

トランプ大統領が一部の輸入品に対する関税を延期する決定を下したのは、米国消費者への直接的な影響を減らし、経済に自信を与えることを目的としています。しかし、これは経済成長が弱いことを示唆する可能性があり、市場はドルの見通しに疑念を抱くかもしれません。

市場の解釈：関税延期は国際貿易の緊張を一時的に緩和するものの、ドルの安全資産としての魅力を弱める可能性があります。投資家は金や非米国通貨などの他の資産に移行し、ドルの上昇勢いを減退させるかもしれません。

2.ドルの反発に対するその他の制限

強力な経済支援の欠如：ドルの反発は市場センチメントに依存しており、経済の基盤となる改善が伴っていません。もし米国経済のデータが期待に届かなければ、ドルに対する下方圧力が強まる可能性があります。

FRBの待機姿勢：FRBは依然として経済データと世界的なリスクを見極めているため、金利を据え置くか、短期的により慎重な政策を採る可能性があり、ドルに対するプラスの影響は限られるでしょう。

世界経済の再均衡：EUや中国など他の主要経済圏が政策調整を通じて成長を促進すれば、ドルの相対的な強さは弱まる可能性があります。

ドルの反発を制限する主要要因（デジャルダン銀行の最新経済予測に基づく）

米国経済政策の不確実性

選挙後の政策予想：ドルは新政権の政策に対する市場の楽観的な期待から上昇しましたが、特に財政刺激、貿易、債務管理に関する政策がどのように実行されるかは不透明です。

財政赤字問題：新政府が大規模な刺激策を実施すれば、財政赤字がさらに拡大し、ドルに中期的な圧力をかける可能性があります。

連邦準備制度の金融政策

金利政策：FRBの声明と今後の利上げの予想がドルのパフォーマンスに直接影響を与えます。利上げの期待が低下すれば、ドルは調整を受ける可能性があります。

インフレと雇用：米国の経済回復が鈍化し、インフレや雇用データが期待に届かなければ、FRBはハト派的な姿勢を維持し、ドルの魅力が弱まる可能性があります。

世界市場のリスク選好

安全資産の需要低下：ドルは通常、安全資産として需要があります。選挙後、世界市場が安定すれば、リスク回避が減少し、ドルの強さは弱まるかもしれません。

他の中央銀行の政策：欧州中央銀行や日本銀行などの主要中央銀行が強力な金融政策を採用すれば、ユーロや円など他の通貨がドルに対抗することになります。

国際資本の流れ

資本流出：選挙期間中に安全資産として米国に流入した資本は、特に新政府の政策が企業の収益や市場の自信を高めなければ、徐々に流出する可能性があります。

地政学的要因：米国の外交政策が世界的な緊張を緩和すれば、国際的な資本が新興市場や他の高利回り地域に流入する可能性があります。

投資の推奨事項

短期取引：選挙後の市場センチメントが安定した後、ドルに対して潜在的なテクニカルな反落の機会を狙いましょう。

分散型資産配分：ユーロや金、新興市場通貨などの非米国通貨資産に分散投資してリスクを分散しましょう。

長期的なトレンドの観察：米国の政策実行とFRBの方向性を注視し、外国為替投資戦略を柔軟に調整しましょう。